Autor: lcarango

Serie: Efectos Financieros de las NIIF

Con la aplicación de NIIF se mejora la calidad de los estados financieros a través de una representación más fiel de la realidad económica. Una de las características que evidencia este hecho es la medición de los activos y pasivos financieros a valores de mercado. El valor de mercado o valor razonable de un activo o pasivo cualquiera sea su naturaleza, fundamentalmente se define por la ley de la oferta y la demanda. No obstante, el valor de los activos y pasivos financieros es influenciado en gran medida por otras variables económicas como la tasa de interés del mercado.

Existe una relación inversa entre el valor de los activos financieros y las tasas de interés del mercado, Cuando las tasas suben el valor de los activos baja, por el contrario, cuando las tasas bajan los activos se aprecian. Por otra parte, la relación de las tasas de interés con los pasivos financieros es directa, es decir, cuando las tasas varían los pasivos financieros también cambian en la misma dirección.

La NIIF 13 establece tres categorías para la medición del valor razonable, Los niveles 1 y 2 se basan en precios cotizados y otra información observable en el mercado, por su parte, el nivel 3 tiene en cuenta información interna (no observable en el mercado). Ya sea que realice la medición con información de mercado o información interna igualmente las variaciones de las tasas de interés afectan los resultados obtenidos de la misma manera.
Para ilustrar este hecho tomaremos dos ejemplos, uno con activos que se miden con información de mercado y otro que utiliza información interna.

Analicemos en primer lugar lo que ha sucedido con el índice Colcap el cual está compuesto por las 20 acciones más líquidas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, y el TES a 10 años emitido por el gobierno nacional con vencimiento en julio de 2024. El período que tomaremos para nuestro análisis será el comprendido entre el 1 de diciembre de 2016 y el 1 de septiembre de 2017, período en el cual el Banco de la República bajo la tasa de intervención de 7.75% a 5.25%.

Fuente: Bloomberg
Después de analizar las gráficas, observamos que mientras la tasa de interés de intervención se reduce en una tercera parte, el índice Colcap aumenta en un 15% y el TES a 10 años también se incrementa en un 4%, para el tenedor del título se incrementa el activo y consecuentemente para el Gobierno central quien lo emite se aumenta el pasivo. Como lo mencione anteriormente, el valor de mercado de los activos y pasivos es determinado por la ley de la oferta y la demanda, la cual es influenciada por los acontecimientos económicos y políticos nacionales e internacionales, En este caso la tasa de interés de intervención que es fijada en función de la política monetaria del Banco de la República.

Ahora bien, esta relación entre la tasa de interés del mercado y el valor razonable de los activos y pasivos también se presenta en aquellos que se miden con información interna. Tomemos como ejemplo la medición de una empresa para la cual se estiman flujos netos de efectivo anuales por 1.000 unidades monetarias durante 20 años. Teniendo en cuenta que el valor presente se calcula dividiendo el flujo de efectivo futuro entre la tasa de interés del inversionista, en la medida en que las tasas del mercado aumentan, también aumentará la tasa del inversionista lo que da como resultado un valor presente mas bajo. En el caso en que las tasas disminuyan el valor presente aumenta.

LUIS CARLOS ARANGO TABARES
Socio Líder Servicios Financieros
GlobalContable.com
lcarango@globalcontable.com
lc.arango@uniandes.edu.co

El ejercicio profesional del contador en Colombia ha sido históricamente circunscrito al cumplimiento y la teneduría de libros. Esto ha sido evidenciado en diferentes publicaciones, como el informe ROSC emitido por el Banco Mundial en agosto de 2003, donde se estableció entre otros aspectos la baja calidad de la información financiera y la influencia de los organismos fiscales y de control en los principios de contabilidad generalmente aceptados. La adopción de NIIF plantea una gran oportunidad a los Contadores del país de cambiar el paradigma y darle un nuevo estatus a la profesión.

Es habitual escuchar las quejas de los contadores por la baja remuneración a sus servicios, a diario se encuentran ofertas laborales con salarios pírricos que no compensan la dedicación, esfuerzo y dinero invertido durante 5 años para obtener un título universitario. En muchas ocasiones ni siquiera un título de posgrado le brinda al contador un salario digno como profesional. En la gran mayoría de las empresas el contador es un empleado de segunda categoría que tan solo en muy contadas ocasiones asciende a cargos directivos importantes.

Frente a esta situación debemos reflexionar cual es razón por la cual la profesión ha llegado a tal nivel de descrédito. Podríamos manifestar causas tales como la gran cantidad de contadores que se gradúan a diario de todo tipo de universidades ya sean prestigiosas o de “garaje”, o el poco reconocimiento y agradecimiento de los empresarios por la laboriosa tarea llevada a cabo por el Contador. Si bien están son situaciones que afectan la profesión, no son la causa principal de la baja reputación de los profesionales contables.

Analizando los hechos desde una perspectiva más objetiva, observamos que, aunque la labor del contador es bastante ardua por la gran cantidad de requerimientos de los organismos de control y fiscalización, solo se limita al cumplimiento. Ahora bien, cabe preguntarnos, racionalmente que empresario estaría dispuesto a remunerar generosamente una labor de cumplimiento, que no obstante, le da la tranquilidad de que se cumplen las normas, no le genera ningún valor agregado.

Es aquí donde la aplicación de las NIIF plantea grandes retos, pero a la vez grandes oportunidades para los contadores del país. Debemos abordar la aplicación de NIIF desde una perspectiva más amplia, haciendo de la contabilidad una herramienta clave de la gestión financiera de las empresas. Este es el enfoque que se le da en los países desarrollados, donde la contabilidad tiene como principal finalidad proporcionar información útil a los mercados financieros para que tanto inversionistas como otras partes interesadas tomen decisiones acertadas.

Al respecto se han planteado muchas posiciones donde se manifiesta que las NIIF solo son aplicables a las empresas que cotizan en las bolsas de valores, que para el caso colombiano solamente son setenta y cuatro, si bien es cierto que estas normas se concibieron inicialmente para este tipo de empresas, no hay razones para pensar que no se deban aplicar a la totalidad de las empresas colombianas. ¿Acaso no es un inversionista el empresario que constituye una empresa para desarrollar una actividad económica?, ¿acaso no son partes interesadas sus socios, financiadores, proveedores, clientes y el mismo estado?

Las NIIF contienen una serie de requerimientos de reconocimiento, medición y revelación complejos, sin embargo, estos no aplican en la gran mayoría de las Pymes ya sea por razones de materialidad o de la restricción costo beneficio. Sin embargo, las reglas generales de su aplicación, lo más importante es además de simple, completamente coherente, de sentido común.

Como contadores debemos replantear nuestro ejercicio profesional y convertir la contabilidad en una fuente de información verdaderamente útil para la toma de decisiones acertadas por parte de los inversionistas, empresarios, directivos y del público en general que redunden en el desarrollo y crecimiento del sector empresarial y de la economía nacional.

La información y asesoría financiera útil genera un valor agregado incontrovertible que indudablemente es remunerado ampliamente por los directivos y empresarios en general. Ahora bien, esto no le resta importancia al tema fiscal el cual es quizás el aspecto más relevante en muchísimas pymes, pero más que una labor de simple cumplimiento, lo que demandan estas empresas de los profesionales contables es una verdadera asesoría orientada a una adecuada planeación tributaria.

LUIS CARLOS ARANGO TABARES
Socio Líder Servicios Financieros
GlobalContable.com
lcarango@globalcontable.com
lc.arango@uniandes.edu.co

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Iniciado el período de aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), cobra gran importancia la comprensión de algunos conceptos financieros tales como el Valor Presente y el valor presente neto.

Una de las principales dificultades que se han presentado en el proceso de adopción de las NIIF en Colombia, es que la comunidad contable y algunas autoridades desconocen conceptos básicos financieros en los que se fundamentan las NIIF

Tal es el caso del Valor Presente (VP) y el Valor Presente Neto (VPN). Es común escuchar el uso indiscriminado de estos dos conceptos, incluso, por parte de profesionales destacados y referentes en la materia. Por ejemplo cuando se dice que las cuentas por cobrar se deben medir a “Valor Presente Neto”, cuando en realidad se requiere del “Valor Presente”.

Al respecto es preciso aclarar que, aunque ambos están relacionados no son exactamente iguales. El VP representa el valor equivalente actual de uno o varios flujos futuros, mientras el VPN se refiere a la diferencia de flujos positivos y negativos.

Para ilustrar el VP, supongamos que Usted requiere saber cuánto necesita ahorrar hoy para obtener $4.000.000 en 18 meses para sus vacaciones, y que la mejor opción disponible es abrir un Certificado de Depósito a Término (CDT) en un banco que ofrece una tasa del 7% Efectiva anual.

En este caso, el Valor Presente es -$3.613.968,18 (En Excel =VA(7%,1.5, ,$4.000.000), donde 1.5 es el periodo en años).

Por otra parte, el VPN es utilizado para determinar la viabilidad de proyectos de inversión. Por ejemplo, si se invierten $100 millones de pesos en un proyecto para recibir tres pagos anuales de $40 millones de pesos. El inversionista utiliza el VPN para determinar si es mayor el valor invertido o el valor recibido. Si el VPN es positivo significa que el proyecto es rentable y si es negativo significa que el inversionista pierde dinero.

Es importante resaltar que el resultado del VPN depende de la tasa de interés utilizada para calcular el valor presente de los flujos futuros. Por lo cual en el ejemplo citado es posible que el resultado sea mayor, menor o incluso igual a cero.

Teniendo en cuenta que el VP es el valor actual equivalente de unos o varios flujos futuros y el VPN el resultado neto de una comparación de flujos positivos y negativos, podemos concluir que el concepto utilizado para medir la cartera de las empresas al costo amortizado es el Valor Presente y no el “Valor Presente Neto”.

Cabe mencionar que el VP también es utilizado en otras mediciones como el valor en uso de la propiedad, planta y equipo o los activos intangibles. El VPN en cambio no tiene aplicación práctica en la medición de activos o pasivos de acuerdo con las NIIF, pues como se menciona en los párrafos anteriores es utilizado como un criterio para evaluación de proyectos de inversión.

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Autor:

LUIS CARLOS ARANGO TABARES

Socio Líder Servicios Financieros

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lcarango@globalcontable.com

Luis.arango@uniandes.edu.co